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海南私彩怎么玩:首個國家級頁巖油示范區設立 壓裂設備需求量大(概念股)

海南彩票七星彩开奖结果 www.wbvgk.com 2019-10-18 09:24| 發布者: adminpxl| 查看: 1315| 評論: 0

摘要:   中石油集團官網17日披露,國家能源局組織的新疆吉木薩爾國家級陸相頁巖油示范區專家論證會近日在北京舉行。專家組聽取了示范區建設方案匯報,經過認真討論,同意示范區建設方案。這是我國首個國家級頁巖油示范區 ...
  中石油集團官網17日披露,國家能源局組織的新疆吉木薩爾國家級陸相頁巖油示范區專家論證會近日在北京舉行。專家組聽取了示范區建設方案匯報,經過認真討論,同意示范區建設方案。這是我國首個國家級頁巖油示范區。

  頁巖油是指賦存于頁巖層系中的石油資源,我國頁巖油可采資源量約50億噸,僅次于俄羅斯和美國,全球排第三位。在頁巖油氣產業發展帶動下,壓裂設備需求將提速,預計到2020年,壓裂車需求量達到600臺,2030年達到1572臺,未來3年每年有200臺以上采購。

  相關公司有望受益:杰瑞股份、石化機械、通源石油、寶莫股份等。

【2019-08-19】杰瑞股份(002353)調研點評:致密油氣對壓裂設備需求大 電驅動提升競爭力
    政策驅動非常規氣發展??稍偕茉捶⒄棺ㄏ鈄式鷸С置翰閆?、頁巖氣、致密氣等非常規天然氣開采利用。2018年,補貼標準是0.3元/立方米。自2019年起,不再按照額定標準進行補貼,按照“多增多補”的原則,對超過上年開采利用量的,按照超額程度給予梯級獎補。該政策有利于帶動企業非常規氣的開采積極性。
    致密氣、致密油以及頁巖油等領域壓裂車需求大。目前國內不僅僅是頁巖氣對壓裂設備需求量大,隨著致密氣、致密油以及頁巖油開采力度的加大,對壓裂車的需求將不斷增加。8月3日,中石油第一口頁巖油井南充2井順利開鉆,標志著我國頁巖油開采時代正式來臨。同時新疆的吉木薩爾地區對于致密油的開采力度已經在不斷的加大了。此外,致密氣也被正式納入的補貼范圍,對致密氣的開采力度也將不斷增大,未來致密氣致密油以及頁巖油對壓裂車的需求量將不斷增大。
    能源安全戰略驅動“三桶油”加大勘探開發力度。8月3日,中央第二巡視組向“三桶油”黨組反饋巡視情況并要求整改,“三桶油”黨組均被指在保障國家能源安全方面不夠有力。這也說明了國家對于能源安全戰略的重視,有利于進一步促進“三桶油”勘探開發的力度,預計后續“三桶油”勘探開發資本開支有望繼續保持穩步增長。
    新款電驅動壓裂車有望提升競爭能力。公司今年4月份發布的電驅動壓裂設備配備了公司自研的5000QPN的柱塞泵,一臺比傳統兩臺的輸出功率還大,能夠滿足大排量、高壓力、長時間作業的需要。該款電驅動壓裂車核心零部件都是自產或者與國內企業合作生產,不需要進口,零部件成本端會有所下降,毛利率預計會高于傳統壓裂車。
    海外市場成長空間大。目前公司海外業務主要集中在俄羅斯、中東和北美,其中俄羅斯占比約為40%左右,中東占比約為30%左右。中東和北美地區業務毛利率相對較高,也是公司未來重點拓展業務的地區。根據機構的預測,目前北美壓裂車存量市場約為360套,其中約有一半使用年限已經超過10年,預計未來3-5年會達到一個更換的高峰期,很大部分可能會采購電驅動壓裂車,公司推出的5000水馬力的電驅動壓裂車有望獲得客戶的青睞。
    投資建議:預計2019-2021年,公司實現收入62.06億元、75.71億元和86.31億元,實現歸母凈利潤10.96億元、13.64億元和16.41億元,對應EPS1.14元、1.42元和1.71元,對應PE23倍、18倍和15倍。參考同行業估值水平,給予公司2019年底25-27倍PE。對應合理區間為28.50~30.78元。維持“謹慎推薦”評級。
    風險提示:油價大幅波動風險,國內油氣勘探開發投資不及預期。

【2019-05-07】石化機械(000852)2019年一季報點評:季報創新紀錄 規模效益顯現
    一季報創收入新紀錄,訂單增加,費用管控加強:受行業持續復蘇和大訂單實現交付,一季度實現營收13.29 億元,創上市以來第一季度新高。受國際油價回升和油服企業工作量提升的積極影響,2019 年一季度預收賬款4.51 億元,比上年度末增加2.16 億元,主要是因為訂單大幅增加。規模效益使期間費用率大幅下降,公司一季度三費率為12.56%,同比下降20.04%,其中銷售/管理/財務費用率為3.66% / 6.59% / 2.31%,同比降低7.04% /10.86% /2.15%,公司費用管控能力明顯增強。
    三桶油加大勘探開發資本支出,行業保持較高景氣度:公司歷年訂單主要來自于三桶油,2018 年下半年,三桶油相繼部署新一輪油氣開發工作,勘探開發板塊2017、2018 年實際資本化支出分別為2430 億元、3004 億元,同比增速分別為15.14%、23.60%。2019 年三桶油勘探開發資本化支出預算合計3578-3678 億元,比2018 年增加預算717 億元,預計2019 年勘探開發的資本化支出增速約為20%左右。受益于上游勘探開發資本化支出的加速增長,油氣裝備制造服務業前景可觀,未來存量市場更新亦會進一步推動壓裂設備需求增長,公司作為國產壓裂設備龍頭有望收獲較多訂單,行業保持較高景氣度,公司有望持續受益。
    管網公司有望成立,管網建設全面鋪開,公司鋼管銷量有望大幅增長:根據我國《中長期油氣管網規劃》到2020 年油氣管網總里程將達到16.9萬公里,5 年復合增速8.58%,以此計算,國內每年對應油氣鋼管市場空間超過120 億元。公司旗下沙市鋼管廠是中石化集團唯一油氣管線鋼管專業生產工廠。目前中石化及部分民營管路建設需求相對較高,訂單相對充足,管網公司成立后有望加快國家大管網建設,公司油氣鋼管產品線未來有望持續增長。
    國企改革步伐加快,規模效益凸顯:公司目前積極推進體制機制改革,通過完善經營機制、選人用人機制和分配激勵機制,提升經營效率和效益,已被列入“雙百行動”綜合改革試點單位。油服設備行業屬于重資產行業,規模效應較強,伴隨營收增長公司毛利率仍有較大上升空間,公司期間費用率有望逐步下降,伴隨公司訂單逐步確認,全年業績有望實現較高增長。
    投資建議:供需缺口及能源安全驅動國內油氣開采提速,我們預計公司壓裂設備、鉆機鉆頭、管道等主要產品需求將持續向好,公司收入及毛利率有望同步回升,根據我們模型測算預計2019-2021 年歸母凈利潤分別為1.32 億元、1.86 億元、2.66 億元,EPS 為0.22、0.31、0.45 元,對應PE為42 倍、30 倍、21 倍。
    風險提示:油價大幅下行;規劃實施進度不及預期;行業競爭加劇。

【2019-05-18】通源石油(300164)管道瓶頸解除 北美射孔龍頭迎來高增長
    北美業務有望受益于管道瓶頸解除實現高增長。受管道瓶頸制約,全美43 家油氣上市公司2018 年所投放的資本開支(完成鉆井)未能完全轉化成油氣產能(完井尚未完成),2019 年下半年起,伴隨著美國新投產管道運力的逐步增加,管道瓶頸對美國原油增產的影響將逐漸消除。由于頁巖油完井需要先分段射孔再分段壓裂,所以隨著美國油氣公司完井需求的大幅提升,必將帶來美國射孔業務的大幅增長,TWG(公司北美業務主體)作為全美射孔行業的領先企業(市占率15%、技術領先),有望充分受益于行業的高增長。
    國內業務有望持續優化。2018 年,公司調整國內業務結構,轉向輕資產運行,從而使得公司國內業務的營業收入穩定但毛利率上升。未來,公司國內業務將圍繞壓裂完井、爆燃壓裂增產服務、射孔等領域,持續優化業務結構,著重發展盈利性高和現金流量好的業務項目,加快資金回籠,繼續提升盈利質量。
    盈利預測與投資評級:我們預計通源石油2019 年至2021 年的歸屬母公司凈利潤分別為1.81億元,2.36 億元和2.42 億元,對應攤薄EPS 分別為0.40 元/股、0.52 元/股和0.54 元/股。首次覆蓋我們給予通源石油“買入”的評級。
    風險因素:國際原油價格超預期下跌至50 美元/桶之下的風險;美國管道建設進度不及預期的風險;TWG 未能招募足夠技術人員以射孔業務擴張的風險;國內業務結構調整不及預期的風險;海外業務未能成功執行訂單的風險。

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