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海南体彩app那里去了:10月重卡銷售情況好于預期 行業持續高景氣度(概念股)

海南彩票七星彩开奖结果 www.wbvgk.com 2019-11-4 09:58| 發布者: adminpxl| 查看: 1254| 評論: 0

摘要:   最新數據顯示,剛剛過去的10月份,我國重卡市場銷售各類車型約9萬輛,環比增長7.7%,同比增長12.4%。1-10月重卡市場累計銷量97.9萬輛,預計全年銷量將超過114萬輛?! √旆韁と?6.13 -0.49%,診股)鄧學指出,10 ...
  最新數據顯示,剛剛過去的10月份,我國重卡市場銷售各類車型約9萬輛,環比增長7.7%,同比增長12.4%。1-10月重卡市場累計銷量97.9萬輛,預計全年銷量將超過114萬輛。

  天風證券(6.13 -0.49%,診股)鄧學指出,10月重卡銷量超過其此前預期的主要原因是:國六天然氣重卡已經開始逐步投放市場,銷售逐步恢復正常;部分地區的治超加嚴,運價上升,提振銷量。展望明年,國三重卡淘汰將加速,并且治理“大噸小標”(大噸位貨車標注小噸位)對工程重卡的影響逐步減弱,預計明年銷量或超105萬輛。

  相關上市公司:

  中國重汽:國內重卡領域的龍頭企業;

  威孚高科:核心燃油噴射系統業務,以及聯營企業博世汽柴業務均和重卡銷量高度相關。

【2019-09-16】中國重汽(000951)中國商用車先鋒系列報告之二:國之重器 改革先鋒
    公司為國內重卡領域的引領者與佼佼者,技術研發積累與市場口碑均位居市場前列,產業鏈布局完善;2018年9月譚旭光執掌中國重汽以來,從人事薪酬、采購管理、費用控制等各個層面對公司的歷史遺留問題進行了全面深入的改革,目前改革初見成效,自身改善潛力與空間巨大。同時在國三重卡加速替換、基建投資等各項政策預期的疊加下,重卡行業的高景氣度有望延續。
    公司存在自身改善的α因素以及重卡行業景氣度有望延續的β因素雙重利好,我們預計公司2019年、2020年營收分別為398.77億元、404.95億元,歸母凈利潤分別為11.88億元、14.32億元,當前股價對應19/20年PE分別為9倍/7倍,維持“買入” 評級。
    風險提示
    宏觀經濟或重卡市場景氣度低于預期;
    公司改革進度及效果低于預期。

【2019-09-11】威孚高科(000581)調研報告:燃料電池有望打開新的成長空間
    投資要點:
    維持目標價22.33元,維持“增持”評級??悸塹較掠尾裼突У慕魃韃唄緣賈縷潿圓┦榔瘢ü?0%的利潤貢獻)采購的提前收縮,我們下調公司2019-2021 年EPS 至2.08(-0.17)/2.20(-0.15)/2.45(-0.10)元,參考可比公司(濰柴動力9 倍、銀輪股份13 倍、富奧股份8 倍)的估值,考慮存在拓展燃料電池業務打開新成長空間的預期,給予一定估值溢價,給予公司2020 年10.15 倍PE,對應目標價22.33 元。
    2019 年H1 公司歸母凈利為12.6 億元,同比-19%,主要源于投資凈收益(8.9 億元)同比下降23%,預計2019 年H2 仍有下降壓力,但降幅擴大可能較低。2019 年H1 博世汽柴貢獻投資收益6.2 億元,同比-12%,源于收入同比-12%,考慮到2019 年H1 重卡銷量同比僅下降2%和挖掘機銷量同比上升14%,預計主要源于下游柴油機廠采取謹慎策略,壓縮上游部件庫存降低采購量所致,2019H2 有望減緩。
    燃料電池業務布局有望打開新的成長空間。公司2019 年3 月通過收購丹麥IRD Fuel Cells A/S 的66%股權切入燃料電池的核心零部件領域,隨后博世汽柴的經營范圍于2019 年4 月新增燃料電池相關業務,預計燃料電池業務的逐步開展打開公司新的成長空間。
    穩健的業績支撐公司持續的高額分紅,預計2019/2020 年現金分紅總額為12.1/12.8 億元,對應股息率為6.4%/6.8%。預計2019-2020 年公司從博世汽柴取得的現金股利保持在6-8 億元。
    風險提示:重卡行業銷量低于預期、氫燃料電池進展不及預期。

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