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海南彩票解梦查码:2019年11月7日周四券商評級可大膽加倉搶籌9股

海南彩票七星彩开奖结果 www.wbvgk.com 2019-11-6 15:32| 發布者: adminpxl| 查看: 1500| 評論: 0

摘要: 2019年11月7日周四各大券商“強烈推薦”、“推薦”、“買入”評級的9支股票:順鑫農業、顧家家居、馬鋼股份、依頓電子、亨通光電、五糧液、九陽股份、中航高科、三一重工。 ...
三一重工(600031):業績增長符合預期 行業景氣延續

三季報發布,凈利潤符合市場預期。公司發布2019 三季度業績報告,2019 年1-9 月實現營業收入586.91 億元,同比增長42.88%,歸母凈利潤91.59 億元,同比增長87.56%;2019Q3 營收153 億元,同比增長18%,歸母凈利潤24.7 億元,同比增長59%,基本符合預期。

工程機械行業景氣上行,行業銷量保持增長。受基建補短板、環保政策受環保趨緊、設備更新、基建補短板等多重因素利好,工程機械行業下游需求持續復蘇帶動挖據機銷量持續增長。根據中國工程機械工業協會挖掘機械分會行業統計數據,2019年1-9 月納入統計的25 家主機制造企業,共計銷售各類挖掘機械產品19.92 萬臺,同比漲幅14.7%。

公司產品競爭力進一步加強,毛利率保持較好水平。以挖掘機為例,公司挖掘機產品銷量年初以來保持兩位數增長,增速明顯高于行業平均水平。公司前三季度毛利率32.54%,同比增加1.38pct;2019Q3 毛利率33.04%,同比增加2.92pct。

公司費用管控水平不斷提升,規模效應凸顯。公司前三季度銷售費用率、管理費用率分別為6.93%、2.38%,同比分別下降1.43pct、0.76pct。公司現金流狀況良好,經營性現金流凈額/綜合現金流凈額分別為94.45 億/22.6 億元,前三季度利息收入4.2 億元,基本覆蓋利息支出,財務成本得到良好控制。

基建補短板疊加環保趨嚴,行業景氣度有望繼續保持。國?;岫ǖ髯ㄏ鈁髂甓疃忍崆跋麓?,棚改資金退出專項債額度以及擴大專項債資本金范圍多項政策促進明年基建投資邊際改善?;繁E歐判鹿嬗型諉髂昕際凳?,逐步淘汰落后設備,拉長景氣周期,公司作為行業龍頭充分受益。

盈利預測和投資建議。我們預計公司2019-2021 年營收分別為693.57 億元、850.54億元、935.60 億元,YOY 分別+24.2%、+22.6%、+10%?;詮徑苑延玫撓行О芽睪凸靜廢吭鏊俚慕蝦迷て?,將公司2019-2021 年歸母凈利潤從94.73億、117.65 億、140.25 億分別上調到103.38 億元、123.5 億元、140.54 億元,YOY 分別+69%、+19.5%、+13.8%,對應PE 分別為10.95x、9.16x、8.02x??悸塹焦こ袒敵幸稻捌嶸凸鏡牧返匚?,公司的合理估值水平為13-15 倍,對應股價區間為15.99-18.45 元,維持買入評級。

風險提示。工程機械行業下游需求萎縮,行業景氣度下行;海外市場拓展不及預期;原材料價格大幅波動;

中航高科(600862):復材高增長 地產超預期

三季報發布,復材業務保持高速發展,地產業務超預期。公司2019 年Q1-Q3 營業收入為21.41 億元,同比增長6.12%;歸母凈利潤3.38 億元,同比增長45.66%。其中新材料業務歸母凈利潤較上年同期增長32.73%,為2.57 億元,符合市場預期;房地產業務相較上年同期增長14.01%,為1.08 億元,超出市場預期。

同行業對比,航空復材行業產業鏈成長期已至。對比同行業上市公司三季度合并報告數據:光威復材營收增長33.05%、歸母凈利潤增長43%,中簡科技營收增長32.53%,歸母凈利潤增長63.80%,可以看出伴隨著我國碳纖維產業鏈軍民品的迭代升級,產業鏈已進入成長期。而針對航空復材這一具體細分板塊,受益于軍品業務的升級放量,以及C919 的預期拉動,我們認為未來3-5 年將是其中高速增長階段,而行業的頂峰將伴隨CR929 到來。

地產剝離繼續推進,公司估值已反映地產業務相關情況。結合目前市場對于房地產行業估值,我們認為,目前公司估值已比較充分反映其地產業務進展。地產業務所產生的的短期波動對公司長期價值影響不大。

航空工業入選國有資本投資、運營試點,公司有望成為中航旗下復合材料平臺。

目前航空工業已經進入“管資本”試點階段,其內部已經初步形成相關的核心防務、軍品融合、國際物貿、資本運營相關的幾大平臺,而其下又分設大型飛機、直升機、機電系統、航電系統等子平臺。我們認為,伴隨著試點進一步深化推進,公司有望成為航空工業其下復合材料子平臺。

盈利預測。在地產業務于明年完成退出的前提假設條件下, 預計公司2019/2020/2021 年扣非EPS 為0.22/0.20/0.27,對應扣非PE 42.22/46.45/34.41,考慮到目前同行業平均PE 變化,將目標價上限從13.00 元下調至12.40 元,預計公司合理價格區間為9.00-12.40 元,維持前次“增持”評級。

九陽股份(002242):收入持續高增長 創新升級帶動盈利改善

公司發布2019 年三季度財務報告。前三季度公司實現營業收入62.55 億元,同比增長15.02%,實現歸母凈利潤6.18 億元,同比增長8.54%;其中單三季度實現營業收入20.68 億元,同比增長14.98%,實現歸母凈利潤2.12 億元,同比增長6.35%。

料理機表現亮眼,shark 品牌高速增長。分品類看,前三季度破壁料理機增速達20%以上,豆漿機連續四個季度實現正增長,飯煲和營養煲實現近10%的增長,三大品類貢獻收入六成以上。繼年初推出Y88 料理機后,公司推出定價較低的Y1料理機,降低價格帶后受眾群體預計將大幅提升。Shark 品牌內銷前三季度貢獻收入7000 萬元,較去年大幅增長(去年全年2000 萬元),目前已建200 多家shark品牌旗艦店,公司未來將持續開設門店,提升shark 品牌曝光率,同時針對中國消費者推出的蒸汽拖把、隨手吸以及吸塵器將有望實現放量。分渠道看,線上渠道增長20%以上,線下實現正增長,公司將發展直營新零售渠道,加深與用戶的互動與溝通,提升用戶體驗與成交轉化率。

產品結構升級,毛利率提升。得益于原材料成本下降以及公司產品結構提升,Q3毛利率同比提升1.23pct 至32.35%;銷售費用率同比下降0.91pct 至13.32%;管理費用率提升1.18pct 至4.60%,主要由于人力成本增加以及股權激勵費用攤銷;研發費用率同比下降0.82pct 至3.28%;財務費用率同比提升0.66pct 至-0.13%;凈利率同比下降0.71pct 至10.04%

Q3 銷售回款環比改善,存貨與應收賬周轉同比放緩。Q3 經營活動現金流量凈額同比增長5.50 億元至7.45 億元,較前兩季度也有大幅改善,主要由于銷售回款良好,其中銷售商品、提供勞務收到的現金8.45 億元至33.70 億元。三季度存貨余額7.08 億元,存貨周轉天數同比提升6.09 天至46.41 天,應收賬款余額4.81 億元,應收賬款周轉天數同比提升5.31 天至14.06 天。存貨與應收賬款周轉較去年同期有所放緩,主要由于上半年拖累,Q3 以來有所改善。

投資建議:公司持續投入研發與創新,不斷推出新品,在堅持價值登高的同時,將會推出更多中低價位段產品,拓寬消費群體。海外市場方面,與sharkninja 的協同將有望給公司帶來收入與利潤規模的擴張。維持19-21 年的 EPS 預測1.11/1.24/1.38 元,當前股價對應 19-21 年市盈率為 20/18/16X,維持“買入” 評級。

風險提示:新品銷售不及預期、原材料價格波動、行業競爭加劇

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