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海南体彩账号注册:2019年11月25日周一券商評級可大膽加倉搶籌9股

海南彩票七星彩开奖结果 www.wbvgk.com 2019-11-22 16:01| 發布者: adminpxl| 查看: 1514| 評論: 0

摘要: 2019年11月25日周一各大券商“強烈推薦”、“推薦”、“買入”評級的9支股票:新和成、皖維高新、揚農化工、南京銀行、神州高鐵、晨光文具、通威股份、神州數碼、重慶啤酒。 ...
重慶啤酒(600132):破而后立領航起 借力揚帆待東風

歷經改革破而后立,經營指標領銜國內同行

重慶啤酒作為嘉士伯唯一在A 股上市的控股企業,是集團整合資源參與中國市場競爭的重要平臺,自2013 年控股后歷經多年大刀闊斧的改革調整(削減瓶型、關廠提效、產品替代升級),引領公司破而后立,資產減值盈利下滑等陣痛不再,經營效率不斷提升,當前各項經營指標(噸價超3700 元/噸,毛利率40%,凈利率12%,ROE35%)領銜同行,成為國內啤酒標桿。

本地+國際品牌雙輪驅動,順應行業趨勢升級仍有空間

啤酒行業短期進入淡季,預計提價措施疊加成本趨穩下業績彈性有望顯現。中長期視角看國內啤酒企業產品高端化升級以及產能提效優化的發展路徑確定性強,行業大勢下重啤通過打造“本地強勢品牌+國際高端品牌”雙輪驅動強勢發力,中高端新品如醇國賓、重慶純生、特醇嘉士伯銷售積極,有望推動產品價格體系持續上移,公司噸價與集團仍有近40%差距,毛利率較全球啤酒巨頭低超10pcts,提升空間依然廣闊。

區域聚焦策略效果漸顯,臨近整合窗口期待再度起航

嘉士伯中國市場2019 上半年收入增長19%,乃集團重要增長引擎,大城市戰略在中國成效顯著,重啤在策略指引下,聚焦重慶大本營及四川湖南兩地,深度滲透有望提升中高端市場份額,區域競爭力及話語權將不斷強化。2020 年進入嘉士伯承諾資產注入窗口期,重啤在集團中國產能占比約45%,期待集團向公司輸送先進經營理念及優質資產,在更廣、更長維度上提升上市公司經營格局及實力,充分挖掘國內啤酒消費空間,創造長期價值回報。

風險提示

產品升級減速;資產整合不及預期;區域競爭加劇;成本快速上漲;

維持“買入”評級

看好公司在嘉士伯集團指引下深耕核心市場,本地+國際品牌雙輪升級,結合揚帆22 策略經營提效,拉動盈利能力上升,未來存外部資產潛在注入預期。

因19Q3 醫保計劃變動確認較大非經常性損益,上調2019-2021EPS 為1.29/1.18/1.36 元(原預測為1.01/1.18/1.35 元),對應40/43/37 倍PE,一年期目標估值為56.6-59.0 元(原目標估值為49.6-53.1 元),維持“買入”評級。

神州數碼(000034):華為最核心合作伙伴 與廈門市政府共建鯤鵬基地

事件:近日,公司與廈門市人民政府簽署了《戰略合作框架協議》,雙方本著優勢互補、自愿平等、開放公平、互利共贏的原則,擬在鯤鵬超算中心、服務器與PC 生產基地、智慧城市、運營總部、資本合作領域開展戰略合作,助力廈門建設鯤鵬產業生態基地。

多方位助力鯤鵬生態,“大華為戰略”再次升級。本次公司與廈門市人民政府簽署協議,未來將通過2-5 年時間在廈門建設服務器基地和PC 生產基地;公司將作為投資及運營主體,參與支持廈門市鯤鵬超算中心的建設,及后續智慧城市的運營支持。我們認為,公司經歷多年發展,已經與華為形成穩固的戰略合作關系。而此次公司與廈門市政府的合作,一方面代表著公司“大華為”戰略的進一步升級;另一方面,也彰顯出公司在云轉型及數字化建設領域的技術實力。

云轉型持續深化,具備翻倍成長動力。公司自轉型以來,持續整合市場資源及技術,深化技術與垂直領域的場景融合。公司云業務一直呈現翻倍增長態勢,先后發布Imcloud 智能管理云平臺、神州視訊、云科易服等多種解決方案。上半年云業務同比增長108%,并幫助全球頂級共享車平臺落地國內、成為多家汽車及零售企業唯一云上運維服務商。截止目前,公司與華為云、阿里云、Azure、AWS、IBM 等多家云計算廠商達成戰略合作,已形成了匯聚所有主流云服務廠商的資源池,提供IaaS-PaaS-SaaS 的全棧式解決方案。我們認為,伴隨云計算快速增長,市場對MSP 需求有望迎來爆發,公司云服務具備高速成長動力。

股權激勵計劃彰顯成長信心。19 年5 月,公司完成股權激勵計劃首次授予登記。解鎖條件為2019-2021 年凈利潤增長不低于20%、45%及75%,股權激勵再次彰顯公司高成長信心。

盈利預測:預計公司2019-2021 年營業收入990/1174/1362 億元,每股收益分別為1.04/1.30/1.58 元,對應PE 為15/12/10 倍,給予“買入”評級。

風險提示:行業競爭加劇;云轉型不及預期。

通威股份(600438):硅料、電池片盈利底部 未來業績可期

推薦邏輯:光伏行業逐步走向平價,公司作為硅料及電池片龍頭,將充分受益于行業由周期轉向成長;2020 年公司繼續擴產,預計硅料3~6 萬噸,電池片10GW,進一步提升行業集中度;目前硅料及電池片均處于盈利底部,向上修復彈性大。

快速擴產,打造硅料+電池片雙龍頭:公司自16 年深入布局光伏產業后,營收與凈利潤一直處于穩健增長的態勢,形成了“光伏”+“農業”的雙主業發展格局。公司近幾年一直處于高速擴張期,大幅擴產硅料及電池片產能,2018 年全年資本開支為71.2 億元,較2016 年增長了773.6%,產能的快速投放奠定了公司逐步成為硅料+電池片雙環節龍頭的基礎。

平價打開成長屬性:光伏行業過去由于補貼的存在,存在“現金流差”及“周期波動性大”的兩大特點,這是制約光伏行業成長及估值的兩座大山。2019 年引入競價機制后,一/二/三類資源地區平均競價電價較2018 年標桿電價分別同比下降0.22 元/kwh、0.28 元/kwh、0.29 元/kwh,平均的補貼占比已分別降至20.2%、10.2%、16.3%。同時,2019 年還是國內“光伏平價”元年,共上報14.79GW 平價光伏項目。平價時代到來,將有效改善這兩大因素。

硅料、電池片均處于底部區間,向上修復彈性大:硅料價格自2017 年年底一路下跌,已由高點暴跌50%至6.5~7.4 萬元/噸左右水平,2017 年以前擴產的“舊產能”基本均處于虧損;當前,電池片龍頭企業毛利率10%左右,大部分企業處于虧損狀態。作為一個折舊占比較低的制造產品,全行業虧損的狀態較難持續,疊加四季度需求逐步回暖,目前價格已步入修復階段,盈利將逐步回升。

硅料、電池片產能快速擴張,規模優勢明顯:公司硅料目前已形成8 萬噸產能,電池片已形成20GW 產能,分別位列全球第二、第一的產能地位。2020 年公司將繼續擴產,預計硅料3~6 萬噸,電池片10GW,進一步提升行業集中度,鞏固公司在硅料及太陽能電池環節的規模優勢。硅料、電池片新產能的逐步釋放將大幅拉低2020 年的平均生產成本,助力公司業績增長。

盈利預測與投資建議: 預計公司2019~2021 年EPS 分別為0.72、0.90、1.17元,對應PE 分別為16X、13X 和10X,低于光伏板塊平均估值水平,給予2020年18X 估值,對應目標價16.2 元,維持“買入”評級。

風險提示:海外光伏市場或不及預期風險、電池片擴產或不及預期的風險等。

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