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海南七星彩今天开奖:機構強推2019年11月27日號稱搖錢樹的六股(附股)

海南彩票七星彩开奖结果 www.wbvgk.com 2019-11-26 15:52| 發布者: adminpxl| 查看: 1197| 評論: 0

摘要: 機構強推2019年11月27日號稱搖錢樹的六股(附股):凱撒旅游(000796):創始人重掌帥印 經營戰略值得期待;洪城水業(600461)事件點評:限制性股票綁定管理層利益 公司穩步發展可期;羚銳制藥(600285):貼膏劑領軍企業 ...
凱撒旅游(000796):創始人重掌帥印 經營戰略值得期待

出境游 行業順周期,短看日本奧運亮點,長看滲透率提升出境游 行業順周期,復蘇時彈性顯著,龍頭兼顧自身策略等影響。我國出境游自2011 年開始爆發,2015 年后多因素下增長放緩,出國游相對優于港澳游,呈現出目的地分化和始發地下沉的特點。長線關注二三線城市人均GDP 提升,消費升級推動出境游需求增長;護照持有率10%+仍有提升空間。2020 年則關注目的地分化下的日本游爆發,作為國人第二大出國游目的地今年前九月人次增長約15%,2020 年東京奧運會+港澳游擠出效應有望帶來亮點。

創始人重掌帥印,市場情緒有望緩解,合作協同聚焦主業謀發展公司系出境游全產業鏈龍頭,一主三輔(旅行社、配餐、免稅、金融)謀發展,2018 年出境游貢獻收入、業績的86%、73%。2015 年公司在海航支持下登陸A 股,市值曾突破300 億元,后因行業景氣及海航問題承壓。創始人陳小兵系持股28.98%,重回實控人,市場情緒有望逐步緩解,且陳小兵經驗豐富,有望帶領公司繼續聚焦出境游主業積極謀發展。此外,海航系未來仍有望繼續作為公司重要股東,在公平交易的基礎上謀求合作共贏。

日本游有望爆發助力出境游復蘇,免稅等新業務帶來未來新看點公司民企機制靈活,零售渠道200 余個網點,全產業鏈優勢明顯,盈利能力優于同行?;久娼嵌?,2020 年公司經營有望拐點向上,主要系奧運背書,擁門票獨 家代理權有望直接受益東京奧運會及日本游爆發;中長線則關注多元化產品體系打造下持續分享行業成長和集中度提升紅利,免稅等新業務將帶來長期新看點。市場角度,公司市值/估值跌至歷史低位、彈性大,若后續出境游復蘇迎拐點,公司有望迎戴維斯雙擊,且進軍免稅業務也有利于提升估值彈性。

公司近期公告未來一年內擬不高于10.55 元回購0.5-1%股本用于員工激勵。

風險提示:宏觀、匯率、疫情、競爭加劇、業務拓展不及預期、股東股權等。

基本面有望迎來拐點,奧運+免稅提供估值彈性,“買入”評級預計19-21 年EPS 0.22/0.30/0.34 元,對應PE37/28/24x。創始人重掌帥印,2020 年有望受益于東京奧運會及日本游爆發。目前公司估值系歷史低位、彈性大,奧運及進軍免稅有助于提升估值彈性,且擬不高于10.55 元回購用于員工激勵。給予未來1 年合理價格10.4-10.7 元(24%-29%空間,對應2020 年PE35-36x),上調至“買入”評級,建議密切跟蹤日本游景氣度及免稅進展。

洪城水業(600461)事件點評:限制性股票綁定管理層利益 公司穩步發展可期

事件:

11 月22 日晚公司發布限制性股票草案:公司擬向董監高及核心骨干共15 名管理層授予限制性股票588.5 萬股,授予價格3.05 元/股。對此,我們點評如下:

投資要點:

限制性股票綁定管理層利益,業績考核指標要求達到行業前列

此次限制性股票激勵對象包括董事長、總經理、董秘、財務總監、分管各部門的副總及公司骨干,共計15 人,擬授予股票588.5 萬股,占公司總股本的0.62%,授予價格3.05 元/股。業績考核目標是:2020-2022 年年均ROE 不低于9%,營收復合增速不低于10%,且這兩項指標對標水務行業(中原環保、興蓉環境等13 家水務企業)75 分位值,我們統計出13 家對標企業2017-2018 年75 分位對應營收增速分別為20.33%/15.38%,對應ROE 為9.61%/8.85%,彰顯出管理層對公司未來發展充滿信心。此外還要求2020-2022 年每年分紅比例不低于40%。作為國企,公司推出此次限制性股票激勵,能夠充分調動公司管理層的積極性,將公司利益與個人利益綁定在一起,利于公司長期發展。

定增完成項目落地有望加速,三峽入股期待協同效應

2019 年11 月15 日,公司非公開發行股票1.53 億股,募集資金凈額8.66 億元,用于城北水廠二期項目和9 個污水處理擴容及提標改造項目以及償還銀行貸款。定增完成可以保障項目加速落地,增厚公司業績。此外,三峽資本從二級市場購買公司股票,以4.1065%的股權比例為公司的第七大股東。三峽資本是長江三峽集團的控股子公司,長江三峽集團被黨中央國務院賦予深度融入長江經濟帶并在抓長江大?;ぶ蟹⒒庸歉勺饔?,長江經濟帶環境治理與生態修復任務艱巨,市場空間廣闊。三峽資本近期入股一方面顯示出對公司未來發展前景的認可,另一方面做公司戰略股東,可以在項目資源和資金上給公司以幫助,助力公司成長,期待兩者在長江大?;ぶ械男в?/div>

三大業務均具看點,公司穩步發展可期

公司主營供水、污水、燃氣等業務,在南昌地區擁有明顯的區域優勢:公司目前供水產能164 萬噸/日,在南昌城區處于絕對領先地位,污水產能236.4 萬噸/日,在江西縣域市場占80%以上,燃氣在南昌的市占率已超90%,公司逐步成長為南昌市的綜合環保公用平臺。過去三年公司營收和凈利潤的復合增速分別為19%和20.25%,發展相對穩健。未來公司三大業務均具看點:1)供水業務提價:2018年11 月南昌市一級居民用水價格由1.58 元/噸提高至2.03 元/噸,每噸上調0.45 元,直接帶動公司供水業務2019 年半年報營收增長32%,毛利率從2018 年的40.25%提高到2019H 的47.66%。2)污水處理提標擴容:公司旗下近百座污水處理廠需在2020 年前完成一級A 提標改造,目前僅完成1/3 左右,提標改造帶動公司污水業務穩步增長;3)燃氣業務看燃氣率提升,南昌地區目前氣化率70%左右,尚有很大發展空間。

盈利預測和投資評級:維持公司“買入”評級。公司在江西南昌地區具有明顯的區位優勢,三大業務均具看點,我們看好公司的發展前景。暫不考慮限制性股票的影響,預計公司 2019-2021 EPS 分別為 0.49、0.56、0.64 元,對應當前股價 PE 為 12、10、9 倍,維持公司“買入”評級。

風險提示:新增項目及在手項目進度低于預期風險、利率上行風險、宏觀經濟下行風險、與三峽協同效應低于預期的風險、限制性股票不能順利完成的風險。

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