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海南体彩有app吗:周三2019年11月27日最具有爆發力的十大金股(名單)

海南彩票七星彩开奖结果 www.wbvgk.com 2019-11-26 15:56| 發布者: adminpxl| 查看: 1234| 評論: 0

摘要: 周三2019年11月27日最具有爆發力的十大金股(名單):山西汾酒、萬里揚、杰瑞股份、重慶水務、祁連山、君禾股份、高能環境、三安光電、歌爾股份、埃斯頓。 ...
山西汾酒(600809)公司動態點評:集團酒類資產整體上市 增厚20年業績

事項:1)少數股權收回:公司擬支付現金2.58 億元收購汾酒銷售公司10%股權、擬支付現金1,195 萬元收購竹葉青營銷公司10%股權,交易完成后,汾酒銷售公司、竹葉青營銷公司成為公司全資子公司;2)收購集團酒類資產:公司擬支付現金2.0 億元從集團收購汾青酒廠的100%股權;公司擬支付現金1.2 億元收購汾青酒廠包括約9.0 萬平方米土地使用權及房屋建筑物資產。公司擬支付現金1,416 萬元收購寶泉福利公司部分資產。

投資觀點:

酒類資產進一步注入,主要目的是減少關聯交易。汾青酒廠之前主要負責低端酒生產及銷售、寶泉福公司主要負責包材等輔料生產,汾酒銷售公司主要負責汾酒系列的生產、銷售,竹葉青負責配制酒系列的生產及銷售。

上述資產注入股份公司之后,關聯交易規模進一步減少,增加公司治理透明度。

收回少數股東權益,增厚公司業績。預計2019 年汾酒銷售公司凈利潤約11 億元,收回10%少數股權,將增厚20 年業績超1 億元。預計2019 年竹葉青公司凈利潤約1 億元,少數股權收回,將增厚20 年業績超1000萬元。

投資建議:公司內部治理更加完善,外部營銷更加科學長遠化。2019 年渠道建設質量進一步提升,全國化進展順利,品牌勢能加速釋放,我們看好汾酒未來的發展潛力,考慮少數股東權益收回,略微調整盈利預測,預計19-21 年公司EPS 為2.29 元、2.95 元、3.62 元(此前為2.26、2.81、3.44元);對應PE 為41/31/26 倍,維持“推薦”評級。

風險提示:宏觀波動超預期、食品安全問題

萬里揚(002434)公司動態點評:商用車高端變速器銷量大超預期 量價雙升 產品結構持續改善

事件:公司發布商用車高端G 系列變速器銷量,截至10 月底,萬里揚商用車G 系列變速器2019 年累計銷量突破10 萬臺,同比增長100%,提前完成年度目標。

對此我們點評如下:

輕量化、高端化的商用車G 系列變速器,銷量大超預期。在19 年整個車市下行壓力下,2019 年前10 月商用車累計銷量同比下降2.5%,其中輕卡整車累計銷量同比下降3.3%,但是萬里揚G 系列變速器截至19 年10 月底累計銷量突破10 萬臺,同比增長100%,提前完成年度目標,銷量大超預期,體現了市場對公司產品的高度認可。

公司的高端G 系列變速器性能優越,非常符合商用車消費升級趨勢,符合降油耗、國五升國六以及輕量化趨勢。公司商用車高端G 系列變速器包括WLY5G32/5G40/6g40/6G55/6G70 等多款產品, 扭矩覆蓋320~700N.m,具有重量輕、噪音小、油耗低、換擋輕便等性能優勢。G系列高端變速器既可滿足新生代用戶對換檔舒適性、油耗低的需求,又高度契合了主機廠自重更輕、承載量更大的變速器的產品理念。

公司的高端G 系列變速器已得到國內主流商用車車企的認可。萬里揚G系列變速器已全面配套福田、重汽、東風等國內多個主流商用車汽車廠,其中重汽悍將輕卡和福田奧鈴小鋼炮輕卡兩款車就搭載了6 萬臺6G40,用戶好評如潮。后續G 系列自動擋變速器WLY5AG40/AG40,自動離合變速器WLY5EG40/6EG40 等產品搭載的更多車型也將陸續上市

公司發家業務為輕卡變速器,在輕卡市場市占率約30%,目前輕卡變速器業務通過產品升級,實現量價齊升,有望為公司業績貢獻彈性。2018年輕卡變速器收入占總營收28%,毛利率25%,略高于公司綜合毛利率。

G 系列變速器均價比傳統產品高20%以上(約500-600 元),隨著G 系列產品不斷放量,在輕卡變速器的收入比重提升(18 年輕卡變速器銷量約60 萬臺),公司輕卡變速器量價雙升的趨勢非常確定。

結合公司其他產品線,預計公司2019 年第4 季度業績將有更出色表現。

公司三大產品線在19Q4 都處于進攻上行狀態,第4 季度CVT 產品將進一步放量;乘用車手動擋6MT 從9 月份開始量產,Q4 量價齊升;商用變速器持續高端化,產品供不應求。

①乘用車自動變速器:公司CVT變速器18 年銷量10 萬臺,19 年預計23-24萬臺,19Q4 預計10 萬臺以上;

②乘用車手動變速器:公司的乘用車手動擋正在經歷5MT向6MT的升級,8 月開始配套長城,在吉利、奇瑞的配套車型也有所增加,6MT 均價比5MT 貴400-500 元,6MT 在19Q4 占比會大幅提升。

③商用車變速器:公司高端G 系列變速器受益國五升國六和治超限載,其占比持續提升,高端G 系列變速器均價比傳統產品高20%以上,目前供不應求。

投資建議:考慮CVT 售價低、省油可有效緩解主機廠降本降油耗壓力,在中國自主品牌中的滲透率將快速提升,而萬里揚的新一代產品CVT 性價比很高,其國內競爭對手容大和邦奇又都出現問題,公司產品綁定吉利,將在19 年下半年迅速放量。萬里揚前面兩年CVT 持續投入,業績持續低于預期,但是現在進入吉利體系,得到主流車企背書,即將從投入期進入收獲期。后期如果進入長城、長安、一汽大眾(捷達)等體系,成長空間將進一步提升。

我們預計公司19-21 年總營收依次為52.04、73.91、97.71 億元,增速依次為19.1%、42.0%、32.2%;歸母凈利潤依次為4.69、6.44、8.79 億元,增速依次為33.4%、37.3%、36.4%,當前市值117.7 億元,對應PE 依次為24.5、17.9、13.1 倍。維持“推薦”評級。

風險提示:新客戶拓展不及預期;新產品推進不及預期;汽車銷量不及預期

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